包括地产的施工新开工竣工，然后这些数据呢其实都有所回落，所以这个疫情的影响呢是非常的明显，那么这个疫情呢，还是最重要的去等待这个拐点，那么后面给大家展开交流，第2个就是政策底之后呢，大家说这个还有一个市场底还在等，市场也就是说呢，对金融市场的影响正在逐渐的弱化，那最重要的一个问题呢，其实在于美国的加息和缩表这个进程是有所加快的，那么在接下来5月初美联储呢，也将会召开议息会议，那么这个会议呢也将会决定在接下来最近嘉欣多少以及狩猎的问题会不会落地，所以这些因素呢也是制约了整个市场的一个氛围，尤其是在周五晚间。加息的节奏是什么样的幅度是什么样的？所以这些的因素呢影响可能会较为明显，或者说现阶段可能是一个非常重要的外部的一个因素，那由此。另外一个立场呢就是中美利差，那大家其实看一下全面的这个期限利，差那么的08年的这样一个，厄全球金融市场有表现也好，那么有这种影响，也就是说美股可能会出现比较大的一个跌幅，但是到现在为止情况是什么样的，那另外呢就是中美利差。

所以现在多因素呢，可能是导致市场目前整个情绪较为悲观或者说非常悲观的一些非常重要的因素，那从这些因素上，我们去展开给大家去交流，那也就是第2个内容要给大家去强调的说前路花枝俏，那为什么会给出这样一个观点呢？从几个方面给大家一一去做交流。

那这个估值水平的和什么阶段是重要的因素大家不会去过多的考虑，但是当你进入到一个极端的情况下，涨得过高或者是跌得过深这个情况下，它会起到非常重要的矛盾的一个作用，而现在风险收益率的一个水平呢，基本上在最近几年时间当中，应该说是已经正在逐渐的去和0和18年的低点应该说有一定差距，但这个幅度已经非常的小，所以这个是股债收益比的一个相关情况。那么这个阶段的大家可能就会担心说你这个估值可能还会会不会再进一步的去往下面走，而这个呢我认为和整个环境是有关系的，一直到24厘米，为什么估值可以压到这么低，很重要的原因呢？就是我们国内的货币政策是一个逐渐在收紧的，包括美国等等都处于是全球收紧的这样一个节奏，而现在呢，我们国内的情况上来看，那么接下来能够看到的情况是经济要逐渐的去走向复苏，另外一个就是流动性环境是偏友好的，所以这一点上面我认为和18年是有一个非常不一样的一个区别的，所以这个呢，我认为整个市场的一个故事在就回到1818年的这种低点，我认为这种可能性非常低，而且现在目前。所以我认为呢，现在整个估值水平已经处于非常低了，包括股灾收益率，也就是说现在已经处于处于一个比较低估的一种状态，那这个是我们A股整体的一个估值水平。从最新的这个数据呢是截止到4月19号的，从最新的尤其是今，尤其是今天大家看到这个无症状的数据呢，又出现了攀升，所以这个呢会对接下来行情呢，还会形成一定程度的制约，尤其是3月份数据受到影响，10月份的数据，那还会受到相应的影响，所以呢，这个就是目前市场比较担忧或者说较为悲观的因素，可能就在于此，还是在我们国内的这个疫情没有。那如果是我们再往后面去看的话，我们还是有一个基础的假设，那这个基础的假设呢，经过5月份疫情的这种影响逐渐的去衰退，那么接下来我们其实从宏观的角度上去考虑的话，那我们有呃货币的支持，那么宽，信用现在也已经来了，所以从正常的这种节奏来说的话，我们看这个M2的数据，其实从去年的三季度开始，M2的数据都已经开始，逐渐的在回升，那包括涉农的增速，那么现在基本上是已经又再次的起，所以这些数据如果是按照正常来说的话，基本上二季度加去确认这次呃经济的这样一个拐点，那么现在由于疫情的影响，可能节奏上是有一所有有所往后面走，但是呢总体来说的话，我们能够看得到这个阶段对经济未来的运行，不应该再去悲观。那另外一个就是政策地位。政策底到市场底呢，其实最重要的核心在于什么企业的盈利增速，这个股价的上涨是来自于企业营业的增速，而企业盈利的增速今年一季报应该算是一个偏低点的一个性质，那么进入到二季报的时间可能大概率有不少将会出现环比。