问题是美元冷环流已经启动美国股市周五仍然大涨美元，流动性现在到底怎么样了？还有一个问题是现在美联储孟加西，对于影子银行的影响又是怎样的？啊还有问题是请问宋老师，美联储6月加息缩表了，那么美元流动性危机大概几月份会出现？目前还有没有动静，可以分析一下吗？我们好提前做好准备，当然这都是我们年终分析分析会中会系统去分析，大致说起来这个。没有美元的冷环流刚刚启动美元的流动性还没有受到实质性的影响，从我们红学院美元防治报告这些数据中，我们也可以看到各种主要数据仍然处在正常范围之内，但是以。比如说6月22号周三，胎儿的立场。三个月的ois和三个月的ttpo，短期国债之间的利差，上升到的上升到了0.5239，这是2008年金融危机以来的最高水平，说明什么？投资者避险情绪上升了，说明市场流动性开始趋于紧张了。 Ys投资者追踪联盟基准利率的 tpo呢tpu是短期国债的，它的利率两者之间的落差反映出我们可以这么说吧，反映出短期国债的交易有点问题，因为它的交易如果很畅通的话，这两者利差应该非常小，而如果说短期国债出现了流动性不足的问题是这个利差就会扩大，这也是美联储报告中他在国会去听证会的时候说的，美美国国债的市场的流动性有所下降，其实从这些数据我们已经可以感觉到有一点点需要关注的地方，当然未来的发展再过，比如说两个星期到7月中，它的发展态势有没有进一步恶化。第2个变化是吧？是银行业的信用违约掉期，CDs现在开始飙升，比如说。他的信用违约掉期，CDs甚至逼近了2020年3月金融风暴的那个水平已经靠近那了。行业好几个大银行的信用违约，掉期怎么会飙升？这意味着市场开始开始怀疑，大银行它的它的各种债务会违约，阿银因为银行要借。金融债比如说各种各样的这个借贷都会出现这个。而正常情况下下这个可能性非常低，但心有余而掉其CDs如果飙升，而且好几家大银行全部涉及在内，这种问题。最近市场中有传闻，说瑞士信信贷可能被美国的某家银行收购，我们这样看。瑞信多牛的公司多牛的这个这个。金金融机构怎么会现在到达了要被收购的程度呢？银行之间并购并非是稀奇的事，但是我们再结合瑞士信贷最近以高达10%的利率发行债券募集资金，这事就不简单了，一个银行。能愿意10%的利率，这么高的利率来发行债券募集资金，那出出了什么问题？轻而易举就能借到钱呢，这说明有人不愿意借给他。相当微妙的信号，我们需要高度关注。摩根大通，高盛摩根斯坦利，花旗银行，富国银行，还有美国银行的信用违约掉期都逼近两年以来的新高。因为美联储刚刚结束，对各大银行进行压力测试，所有银行表现出了完美无缺的这样的一个态势，它们的资本金非常雄厚，出现任何的大的经济衰退，不会影响他们，但是市场中CDs怎么解释啊？Cds解释告诉我们美联储的压力测试。而各大银行现在面临一个很微妙的大家都相对比较紧张的状态，因为拆借银行之间的借钱，包括他发金融债发各种各样的债券，商业票据也主要是银行在发，这玩意儿怎么会在你做完压力测试之后还会有大幅度的提升呢？就是为什么CDs还会大幅度上涨呢？这不合逻辑，但是。因为金融市场上信息永远不对称，作为外面的人，像我们作为金融市场最核心的那些内部的人士你跟他们相比他。而你在外部只能看新闻，而新闻出来说这事早就发生了，所以这个也。另外还有第3个需要关注的数据是海外美元的流动性正在出现困难的情况，货币即将破坏。这个美元负极差我们讲呢，在货币计价互换市场中，美元如果是特别，往往下在它的负极压力越严重，说明美元越紧俏，大家都需要抢美元，那么货币加市场的美元负极插本周开始显著的恶化，这也值得进一步关注，希望我们美元管理小组注意这三个指标在未来一段时间的动向，我们现在其实就是要找蛛丝马迹，因为我们知道家栖所表，这个是对整个金融体系的影响，我认为是相当巨大，只不过我们现在还没有看见啊这这个。波涛汹涌那个局面，但是这并不意味着水面之下的潜流没有发生变化，所以任何的细节都不应该忽略，这些美元环流的关键性的新的征兆，也是我们年终分析会的一个重点。